——在“首届农机产业与资本对接会”的演讲
天津股权交易所副总裁 方传磊
2010年10月29日
一、战略定位
(一)政策背景
国务院的高度重视。2006年,国务院《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发〔2006〕20号): “鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新”,“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则安排在天津滨海新区先行先试”;2008年,国务院《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函[2008]26号):“为在天津滨海新区设立性非上市公众公司股权交易市场创造条件”;2009年10月,经国务院16个部门6轮征求意见,国务院同意批复《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》:“支持天津股权交易所不断完善运作机制,健全市场网络,拓展业务范围,扩大市场规模,充分发挥市场功能,为中小企业和成长型企业提供便捷的股权投融资服务。”
天津市政府的大力支持。2008年,将天交所列入天津市金融改革创新的20项重点工作 “重中之重”,《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案实施三年规划》进一步提出:“建设金融交易平台,开展私募基金和债券交易试点” ;2009年,将天交所列入第二批金融改革创新重点,进一步明确天交所就是“为在天津滨海新区设立性非上市公众公司交易市场创造条件”的重要平台;2010年,滨海新区制定专项政策,积极支持天交所制度创新和功能提升,促进天交所加快发展。
(二)市场定位
中小企业4000万家,占企业总数99%以上,贡献国民收入比例60%,创造80%的就业。天交所是成长型中小企业加快成长的“星光大道”,投资人(PE、VC)的 “投资金矿”。
二、市场制度创新
(一)交易制度--混合型定价模式:“集合竞价+做市商双向报价+协商定价”
交易流程
交易时间
集合竞价
09:15-09:25
做市商做市前报价
09:25-09:30
做市双向报价
09:30-11:30 13:00-14:00
第二次集合竞价
14:00-14:15
投资人协议定价
14:15-15:00
收市
15:00
(二)交易系统--全电子化交易系统,第三方银行存管制度。
(三)市场参与主体注册制
1、合格投资人注册制度(机构投资人、特定自然人)。
2、做市商注册制度(实收资本且净资产5000万以上、至少3名做市业务人员)。
3、保荐机构注册制度(至少5名通过证券从业资格考试的人员、至少一名执业律师、注册会计师)。
4、专业中介机构注册制度(连续经营5年、至少20名执业律师或注册会计师)。
(四)融资模式——中小企业快速便捷的融资平台“少吃多餐”模式
1、股权直接融资。“小额、多次、快速、低成本”的融资服务;挂牌前首发,挂牌后增发、配售。
2、拓展间接融资渠道。股权质押贷款融资;股权质押反担保融资。
(五)信息披露
1、初次挂牌信息披露:挂牌交易说明书、财务、法律、保荐人意见。
2、挂牌后信息披露:年报、半年报、两个声明一个报告(重大事项声明、公司治理情况声明;公司管理报告)、临时报告、募集资金使用情况说明。
三、挂牌条件与流程
(一)挂牌条件
1、主体资格:依法设立且持续经营两年以上的股份有限公司。
2、财务要求:(1)最近两年连续盈利。板块:最近两年净利润累计不少于1000万元,或最近一年净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元。区域市场:两年累计净利润500万元以上。科技创新板:符合“两高六新”概念,企业成长性及创新性方面突出,财务指标适当放低。(2)最近一期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损。(3)公司股本总额不少于1000万元。
3、规范运营:主营业务完整突出、最近两年没有重大变化;股权清晰;法人治理结构;实际控制人、董监高;独立性;同业竞争、关联交易;财务管理规范性、内控制度健全;近两年无重大违法违规行为。
4、其他要求:审计;律师;做市商、保荐;当地金融监管备案意见。
(二)挂牌流程
1、筛选:申报资料;现场考察。
2、启动:确立服务机构;组织工作方案;天交所评审。
3、挂牌前私募:制作私募材料;路演、推介;申购、验资。
4、挂牌文件申报:尽职调查;文件制作。
5、审核及备案:预审;当地金融监管部门审核;专审委审核;备案。
6、挂牌:信息披露;敲锣仪式。
四、市场发展成果
(一)挂牌企业。目前已挂牌企业54家,分布在天津、黑龙江、辽宁、内蒙古、山东、河北、河南、安徽、湖南等10个省市。拟挂牌企业40余家,挂牌后备企业200余家,遍布18个省。
(二)融资规模。42家企业成功实现融资,融资额突破11亿元;总市值超过80亿元。
企业
名称
所属行业
及地位
发行股数
(万股)
募集金额
(万元)
融资效益
会友线缆
电线电缆制造、行业地位前三,省内
1000
2000
1、投资采用美国竖炉生产工艺技术的“连铸连轧电工圆铜杆生产线”项目,该生产线在国内线缆制造中小企业为引入;2009年10月已投产。
2、2009年公司主营业务收入增长5.8%,净利润增长83.07%,其中新生产线的贡献为10%左右。预计2010年新生产线将为净利润的增长提供50%以上的贡献。
大地肉牛
畜产品加工、省内行业前三
962
2789.8
1、用于大型肉牛绿色生态养殖繁育基地建设项目,将于2010年下半年完成。
2、该项目完成后,可以解决牛源不足、改进肉牛品种、增加产品利润空间。达产后,公司净利润可实现50%以上的增长。
淼雨饮品
饮料生产、苹果醋产品行业前三名
1500
5250
1、用于建设5万亩果园基地,兴建新生产线。
2、产能增加带来市场份额的扩展,2010年2-3月,分别与麦德龙和银桥乳业签订大单供货合同和试产协议。
(三)投资人与市场合作
天交所:“为在天津滨海新区设立性非上市公众公司股权交易市场创造条件”, 已经取得重大进展。
1、投资人及做市商。合格投资人突破1.5万户,其中机构投资人500余家,遍布26个省、直辖市;做市商、保荐机构80家。
2、合作伙伴。与9个省、18个市签订战略合作监管备忘录,已建立山东、河北、安徽等5个分市场;与建行、工行、农行、交行等16家银行签订战略合作协议;与台湾兴柜交易所、德国法兰克福交易所、加拿大多伦多交易所等签订合作备忘录或达成合作意向。
(四)发展规划
按照国务院关于“要在天津滨海新区设立性非上市公众公司股权交易市场”的总体安排,致力于建设一个具有投资价值、充满活力又高度自我稳定的、集中统一的非上市公司股权交易市场,成为中国主板市场、中小板市场、创业板市场的必要补充和重要基础支撑。
预计2010年全年挂牌企业数量突破100家,投资人突破3万户,做市商数量突破100家,市场融资规模突破20亿元,总市值突破200亿元。
五、天交所专业板块建设进程
1、已经设立“矿业板”:改变以往非上市矿业企业矿权转让融资的途径,成功将矿权交易转变为股权交易;为生产性矿业企业建立股权融资、交易、规范的平台,为国内外资本市场矿业板块培育企业;2010年10月22日,成功设立,目前挂牌企业2家,拟挂牌企业5家。
2、即将设立“科技创新板”: 为“两高六新”企业提供股权融资、交易、规范的平台,扶持科技创新型企业的发展;2010年12月推出,目前共储备后备挂牌企业10家。
3、计划设立“农业板块(农机)”:农机企业1万家,规模以上企业2600多家,但是资金周转率不高,融资难度较大。
设立“农业板块”的政策背景:《一行三会发布推进农村金融创新的指导意见》(银发〔2010〕198号)“进一步拓宽支持‘三农’发展的直接融资渠道,引导农业企业通过资本市场融资。”《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》(国发〔2010〕22号)“进一步加大对农民和农机服务组织的扶持力度,创新金融产品和服务方式,做好融资支持和配套金融服务。”
天交所“农业板块”简介:为支持三农、服务三农、拓宽三农直接融资渠道,天交所在农业部、发改委、工信部等部门的指导下,计划设立“农业板块”。首先,天交所与农机行业协会合作,实施“农业板块”中的农机部分。具体步骤:(1)农机行业协会推荐行业领先的农机企业,批共同筛选5家企业进入市场;(2)农机行业协会与天交所共同引导和培育农机行业专业投资人、做市商队伍;(3)共同发起产业基金,并在天交所内进行设立、募集和份额交易;(4)农机行业协会协调企业挂牌奖励政策,派出专员学习项目操作和管理,并推荐行业评审专家参加企业挂牌专家审核委员会。