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重磅!独家权威发布玉米、小麦市场四月分析报告

   2016-05-06 粮油市场报5670
核心提示: 玉米:整体弱势震荡进口数量猛增 内容提要 4月,国内玉米市场整体弱势震荡,本月上旬轮换粮陆续投放市场,压制现货价格,中
    玉米:整体弱势震荡进口数量猛增

    内容提要

    4月,国内玉米市场整体弱势震荡,本月上旬轮换粮陆续投放市场,压制现货价格,中旬因饲养行业利润可观,补栏意愿较强,加之临储收尾冲刺,入库量维持高位,致使基层市场粮源紧缺,带动现货价格小幅反弹,月末临储收官,粮价应声下跌。

    1临储收购冲刺收尾东北玉米窄幅波动

    4月份,多因素致使东北玉米呈现震荡走势。一是本月中旬之前,华北粮源持续倒流东北,与东北主流出库价仍保持50~80元/吨价差,拖累主产区粮价持续下跌;二是东北进入春耕时节,农户售粮意愿较强,出现余粮抛售高峰,基层收购价格回调,压制出库价格小幅下跌;三是进入中旬,为避免农户出现“卖粮难”,粮食局发布通知将中粮、中纺和中航工业集团临储玉米收储规模分别扩大致1300万吨、465万吨和460万吨,合计增加425万吨,收储规模扩大支撑东北粮价走高,从而吸引华北粮源加速倒流;四是下旬以来,临储收购接近尾声,余粮多集于临储,贸易商处出库价格也大幅上调;五是至月末,临储陆续停收,东北农户春耕相继展开,贸易购销清淡,深加工企业采购转向轮换粮,粮价小幅回调。

    2华北粮源倒流结束粮价震荡幅度明显

    4月份,华北玉米经历“一波三折”的震荡走势。究其原因:一是4月上旬因与东北产区相比,价差优势仍存,农户售粮积极,粮源持续倒流东北产区;二是轮换粮陆续投放市场,对玉米现货价格形成压制,粮价大幅下跌;三是进入中旬,持续倒流令华北市场余粮减少,加之生猪养殖利润可观,饲料企业加大补库力度,华北粮价小幅反弹;四是临储扩大收购力度,加快了华北玉米倒流东北的进度,市场粮源进一步缩减且本地深加工企业库存整体偏低,为维持日常生产,被动提价收购,带动华北价格持续上行;五是至月末,东北临储陆续停收,华北玉米倒流东北基本结束,粮价掉头进入下跌通道。

    3销区粮价”倒V”震荡南北港口走势分化

    4月份,销区现货市场呈现先降、后涨、月末再回调的“倒V”型的价格走势。其原因有以下几点:一是前期销区总体呈现供大于需态势,粮源来源广泛,东北、华北、西北粮源均有到货,但下游需求尤其是养殖企业尚未出现大规模补栏行为,饲料企业采购谨慎;二是22日受宏观经济数据及外盘大宗商品炒作影响,从粮食局要求临储扩大收储开始,山东深加工企业上调原粮收购价格,销区报价也随之“水涨船高”;三是中下旬以来养殖行业存栏数量有所提高,养殖需求整体好转,在需求回暖及偏低库存的共同作用下,销区企业采购热情逐步提高,纷纷上调原粮收购价格;四是至月末,随着大宗商品期价回调,市场心态再次发生转变,由于华北粮源外流速度加快,未来市场将由政策粮源主导,担忧市场粮源供应趋紧,价格再次理性回调。

    4月份,受低价华北玉米影响,销区价格整体趋弱,受临储支撑的东北产区价格坚挺,南北港口价格长期倒挂,致使北方港口贸易购销基本停止,到货多以临储为主,月末临储收购陆续停止,港口到货量也大幅减少。南港价格本月呈现震荡下跌态势,3~5月将是进口玉米及替代品集中到港期,目前进口玉米持续到货库存高达40万吨,进口高粱、大麦库存也在30万吨附近,短期内将挤占国内玉米市场份额,另外部分饲料企业以轮换玉米采购为主,也挤占了部分市场空间。

    4期价走势振幅较大粮食进口数量猛增

    4月份,连玉米走出一波较大幅度的震荡行情。4月12日前期价一直延续底部盘横整理,成交量萎缩,持仓量持续增加,市场对后市预期分歧较大。4月12日至21日,受政策预期稳定、基层余粮趋紧和大宗商品暴涨等多因素助推,期价突破并快速走高,成交量也迅速放大,空头止损致持仓量大幅下降。至月末,期价经历连续回调,市场也逐渐冷静。

    据海关总署统计数据,3月份我国进口玉米57.54万吨,DDGS为37.31万吨,大麦32.32万吨,高粱83.40万吨,其中3月份玉米进口量同比上升10倍有余,DDGS同比增长2倍。

    在国内大宗粮食品种严重过剩的情况下,进口粮食数量已然强劲增长,其原因有以下几个方面:一是因多年来国内外农产品价格倒挂,农业供给侧结构调整的序幕刚刚拉开,政策的引导需要一定的过程;二是3~5月多为前期订单集中到货阶段,因而进口量呈现快速上涨态势。

    综上所述,受进口谷物及轮换粮供应的影响,大型企业的库存较为充裕,6月中旬之前供应紧趋状况或将不会出现。5月后政策粮源将会成为市场主流,但是阶段性优质粮源趋紧将可能导致市场价格小幅反弹,建议中小饲料企业和华北深加工企业库存保证生产水平。当前,去库存压力巨大,未来政策或将在去库存和价格之间寻求平衡。

本报特约分析师:马腾飞

    小麦:价格稳步上扬面企困境难改

    内容提要

    4月份,受市场供应偏紧、临储底价较高因素影响,国内主产区小麦稳步上扬;面粉终端消费稳定,出厂价格基本稳定,麸皮下游消费低迷,价格低位徘徊;面粉加工企业平均开机率维持中等水平,理论加工利润为负值。

    1市场供应偏紧麦价稳步走高

    4月份,国内主产区小麦价格稳步走高,月末甚至极个别加工企业报出“到厂价1.3元/斤”的高价。分析来看,市场供应偏紧是小麦行情走高的主要原因。一方面,由于临储小麦交易底价相对较高,加之企业采购的临储小麦质量也不好把控,导致企业更愿意从市场上采购小麦,出现了“储备投放和需求采购脱节”的现象;另一方面,市场上低质低价小麦所加工的面粉质量不被下游消费接受,且个别使用低质量小麦加工面粉的企业被媒体曝光,“以质论价”导致市场上小麦价格稳步走高。

    2面粉消费平稳麸皮低位徘徊

    4月份并不是传统意义上面粉消费的旺季,在宏观形势承压运行时期,受集团性(建筑行业、劳动密集型企业等)消费下滑的制约,面粉消费短期内难有大幅提升空间。据市场信息,4月份主产区30粉出厂价格多在1.6~1.65元/斤区间,60粉多在1.55~1.6元/斤区间,相比上月基本持平。主产区面粉企业平均开机率维持在50%左右,经营利润理论上为负值。

    面粉消费稳定、价格稳定并未让加工企业在经营上有更多的调整空间和时间,因为麸皮价格始终低位徘徊。据市场信息,4月末主产区麸皮的主流出厂价格在0.42~0.48元/斤,月环比稳定。麸皮价格低位波动的主要原因,一是饲料养殖行业缺乏利好,尽管生猪及能繁母猪存栏量止住下跌势头,但扩大对饲料的消费尚需时日;二是玉米临储于4月底结束,随之而来的将会是巨量的抛储和定向销售,市场上玉米原粮价格将继续承压,进而压制麸皮行情。

    3现货行情提振临储交易增加

    4月份,临储小麦累计投放4次,周均投放量117.1万吨,较上月增加1.3万吨;周均成交4.3万吨,月环比增加3.2万吨;成交均价2480.91元/吨,较上月上涨6.05元/吨。从月内每周的交易情况来看,成交量逐周提升,特别是是最后一周成交11万吨,创去年6月份以来新高。4月份临储小麦成交量显著提升的主要原因,一方面是因为市场上流通小麦数量较少,且价格快速上涨;另一方面,由于下游消费持续稳定,加工基本处于亏损状态,企业原粮储备极为有限。两方面原因让企业不得不参与临储小麦交易。

    本月累计投放临储进口小麦4次,周均投放量4.93万吨,较上月减少0.04万吨;周均成交0.43万吨,较上月增加0.05万吨;成交均价2513.19元/吨,较上月略增1.59元/吨。霉素超标小麦投放4次,仅有两次成交;周均成交0.05万吨,较上月减少0.01万吨;成交均价1760元/吨,较上月略减1.42元/吨。

    4新麦长势正常产量预计略减

    在4月下旬农业部发布的《中国农业展望报告(2016-2025)》中,预计2016年我国小麦种植面积为36180万亩,同比下降30万亩左右;产量预计13010万吨,同比减少10万吨左右,可能出现自2004年至今12年来的首次减产。

    但据当前小麦的实际生长情况来看,今年我国冬小麦丰收基础依旧牢固。据中央气象台网站消息,目前西北、华北大部冬小麦进入拔节至孕穗期,黄淮、江汉、西南地区冬小麦大部处于抽穗至开花期,云南部分冬小麦已乳熟或成熟,生育进程接近常年。4月份北方大部分冬麦区光热条件及土壤墒情较好,利于冬小麦生长发育,一二类苗总比例为99%,与去年持平。

    5小麦进口增加外盘快涨急跌

    据中国海关总署数据,2016年3月份我国进口小麦20.9万吨,同比及环比分别增加5.7万吨和10.3万吨。进口均价每吨228.08美元,同比及环比分别降低106.19美元和3.01美元。整体来看,3月份小麦进口量呈恢复性增长。1至3月份累计进口小麦55.6万吨,其中,进口澳大利亚小麦27.4万吨,占进口量的49.3%;进口加拿大小麦18.4万吨,占33.1%;进口哈萨克斯坦小麦9.6万吨,占进口量的17.2%。3月份小麦出口为零。面粉出口0.8万吨,1至3月份面粉累计出口2.1万吨。

    国际方面,受临池大豆及玉米大幅涨跌走势影响,CBOT美麦行情快涨急跌。美麦指数至455点,冲至521.8点,创4个月来新高。由于4月份全球油价稳步回升,加之美元指数震荡走低,美麦走势获得较强支撑。但考虑到全球小麦库存十分充裕,出口竞争激烈,国际小麦市场基本面依旧偏空。据美农业部数据,2015/16年度全球小麦结转库存达创纪录高位,而美国小麦出口数量却降至44年来新低,预示后期美麦走势不容乐观。 
 
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