华北玉米价格持续走低
7月下旬以来华北产区玉米价格加速下跌，尤以山东地区跌势最为明显，截止目前，山东地区玉米深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1880-1930元/吨，较6月中旬高位近2060元/吨下跌130-180元/吨左右，究其主要原因：一是受到临储玉米拍卖量增加，拍卖底价较低的影响；二是前期开工率偏高而需求不旺导致当前企业产品库存压力较大，也使得企业对原料价格有降价要求；三是超标小麦继续压制玉米价格，据了解，目前黄淮地区、长江流域、东南沿海地区饲料企业超标小麦采购量较大，其中华北地区不完善粒20%左右的超标小麦进厂价在1700-1800元/吨，东南沿海港口超标小麦成交价在1800元/吨左右，均较国产玉米具有成本优势。当前鸭料中超标小麦添加比例较高，禽料中也有少量添加，仅个别饲料企业采购少量萌动小麦用于生产猪料；四是两湖地区新玉米上市的压力，近日两湖地区新季玉米开始上市，品质较好，并未因大范围降雨发生霉变，豫南地区某大型深加工企业称，已经开始少量采购两湖地区新玉米，挂牌价1860元/吨，略低于当地陈玉米价格。
政策性玉米成交量萎缩
据了解，上周政策性玉米累计投放796.8万吨，累计成交125.7万吨，成交率为16%，其中超期存储和蓆茓囤存储玉米成交率不足1%，降至今年投放以来的水平；分贷分还玉米成交量124.1万吨，周比减少48.8万吨，成交率21%，周比下降22个百分点。政策性玉米成交量明显萎缩，究其主要原因：一是市场主体预期玉米市场供需形势趋于宽松，二是南方新季玉米即将上市，市场粮源得以补充，且价格预期较低，促使贸易商和用粮企业均降低玉米库存，三是华北地区部分深加工企业计划限产，使得“库存消费比”提高，四是东北地区政策性粮源充裕，南北港口价格倒挂，贸易商积极售粮。
淀粉库存积压导致价格下行
截止目前，河北石家庄地区大型淀粉企业淀粉出厂价2180元/吨，较上下降20元/吨；河北秦皇岛地区出厂价2220元/吨，较上下降30元/吨；山东滨州地区出厂价2180元/吨，与上基本持平。分析促使其价格下跌的原因：一是7月份以来，长江流域及以南多个省份出现持续性强降雨天气，灾害性天气不仅给当地生产生活带来严重影响，同时也给玉米淀粉市场带来较大冲击，同时，受暴雨天气影响，各类啤酒、冷饮、粉丝等消费需求下滑，部分南方企业甚至因担心仓库被淹而减少淀粉采购，因此本来应该进入消费旺季的淀粉、淀粉糖采购需求惨淡，个别玉米深加工企业7月份以来甚至没有一笔新增订单。二是多数企业淀粉库存持续增加，个别企业淀粉库存已经创造历史记录，导致企业不断下调淀粉价格，与此同时也导致企业对原料成本有强烈降价意愿。三是企业加工利润下降，目前如果不考虑折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利110元/吨，山东滨州地区理论盈利仅23元/吨，如果考虑折旧，山东地区淀粉企业已经陷入亏损，受此影响，目前山东潍坊、临清等多地深加工企业已经开始限产（停开1-2条生产线）或者停机检修。截止目前，华北地区开工率降至82%的水平，比上周下降6个百分点，国内淀粉行业整体开工率为72%，比上周下降4个百分点。由于华北地区此前玉米原料库存多维持在1-1.5个月，而限产后部分企业的库存已经达到1.5-2个月的水平，这也导致华北深加工企业玉米收购价格不断下调。相比之下，按照目前的玉米、淀粉及副产品报价计算，东北地区不计折旧淀粉加工利润为78元/吨，华北地区为20元/吨，而实际上华北地区淀粉加工企业的原料成本普遍高于目前的收购价，个别企业原料成本在1900元/吨，已经陷入亏损。因东北企业相对华北企业有成本优势，在淀粉库存高企的情况下，东北企业仍有降价空间，而华北企业只能选择限产。
8月华北玉米生长接受“考验”
今年6月中旬开始，大部分地区进入暴雨模式，其中江苏、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南等南方7省受灾严重，6月末7月初伴随着南方雨带逐步北移，东北、华北玉米产区新粮长势也引人关注，据初步调查了解，7月下旬四轮降水过程对华北局部玉米产量造成一定不利影响，但处于拔节和已经完成授粉的玉米而言，整体天气条件可谓风调雨顺。目前来看东北玉米最关键的授粉期已安然度过，8月上旬华北玉米继续接受“考验”，虽然华南地区受台风“银河”影响，高温天气将有明显消减，河南、山东一带随着雨水增多，高温将逐渐缓解，但预计8月6-15日西北地区东部、华北、黄淮、东北地区前期有高温天气，后期有降雨过程。鉴于目前华北玉米主产区多处于拔节阶段，8月份正式进入授粉关键期，故后期高温若持续影响北方产区，玉米单产可能受影响。
综上所述，目前华北玉米市场供大于求的矛盾较为明显，8月份春玉米即将由南向北陆续上市，市场看空心态更加浓重，在临储玉米投放量持续增多，养殖业饲用需求持续萎缩，深加工下游需求依旧疲软等诸多利空叠加下，预计8月份华北玉米市场行情仍难言好转，同时，南方高温、北方洪灾，目前华北和东北新季玉米生长整体向好，但仍将面临考验，提醒大家关注8月份天气题材对市场的影响。
